Relación entre el ingreso operativo neto anual (NOI) y el valor del activo. Se expresa como porcentaje. Sirve para valorar y comparar activos inmobiliarios que generan renta. Un cap rate bajo (4-6%) indica un activo caro o de bajo riesgo (buena ubicación, inquilino sólido). Un cap rate alto (8-12%) indica un activo más barato o de mayor riesgo. Fórmula: Cap rate = NOI anual ÷ Valor del activo.